私募高手做客创富百家讲坛 春季行情仍有交易性机会

2019-04-09 07:04

  3月底临近,A股市场即将结束2017年一季度的交易,而已延续了2个多月的春季行情面临越来越多的变数和考验,如何才能在接下来的行情中最大限度的实现趋利避害?私募基金操盘手金钰在上周日举行的创富百家讲坛报告会上给出了自己的判断。

  美联储加息、全球股市走弱、季度末资金阶段性紧张……随着3月底到来,A股市场开始遭遇越来越多的考验,同时,大盘在3240点附近展开持续窄幅震荡,市场领涨主线的切换频率越发频繁。

  “目前看来A股市场短期内没有大的风险,春季行情大体上还能维持,不过,此时的行情更多是交易性机会。”金钰在创富百家讲坛上表示,这波春季行情的主要动力在于经济复苏预期上升、同时流动性收紧预期边际减弱,后续可能造成行情逆转的触发因素在于增长预期被证伪或者资金面超预期紧张。就2017年1~2月的经济数据看,经济目前仍处于前期增长惯性带来的高点上,但是不应对回升的力度和持续性过度乐观。流动性层面,杠杆监管的进一步趋紧对资金面的影响值得关注,考虑到核心CPI温和上行的趋势以及今年美联储加息路径的陡峭化,预计货币政策将持续收紧,资金面面临较大压力。另外,二季度可能会看到宏观和微观层面的背离加大,微观调研和高频数据层面感受到的改善被证伪,这将对市场走势造成不利影响。

  不过,金钰指出,近期A股市场暂时不存在大幅下跌的风险,一方面以券商为代表的部分权重股今年以来涨幅甚小,没有太多下跌的空间,权重股的稳定意味着大盘大幅下挫的可能性不大。另一方面,市场成交量在最近一周已基本稳定在5500亿元的水平,这意味着市场人气仍处于较高水准,当市场出现短期急跌时,短线抄底资金的介入会压缩市场急跌的空间,这在上周二和周四显示得尤为明显。

  金钰最终总结道,当前基本面的回暖力量超过货币政策趋紧的力量,行情仍能维持,但已到了交易性行情阶段,若无特别意外事件发生,预计未来一两周内上证综指短线点震荡整理的概率较大,创业板市场则很有可能在1950点附近蓄势整固。

  鉴于大盘上行动力减弱但结构性机会仍在的行情现实,三码中特期期,金钰认为投资者在近期的交易策略上应该重点把握板块轮动补涨机会。

  就具体配置主线而言,金钰首先看好改革红利板块,包括国企混改、农业供给侧改革、军民融合、一带一路、PPP等。其中国企改革和农业供给侧改革题材股是重中之重,目前无论是央企还是地方国企,都进入了改革的全面深化阶段,国企改革有望取得实质性成果,建议关注国企混改“6+1”试点方案中相关标的及地方国企改革标的。而农业供给侧改革的顶层设计已经完成,如何进一步细化政策并推进相应项目落实将成为后期农业工作的重点,并带来贯穿全年的行情机会,投资上建议关注土地流转,生态农业及农村金融。

  其次,金钰认为,高股息率的投资机会值得重点关注。房地产调控升级在短期对基本面影响尚未凸显的情况下,优质资产供给的进一步减少成为更加重要的逻辑,这在一定程度上利好风险收益率相对较优的个股。而与中国神华相类似的高股息率机会值得重点配置,建议关注资本开支压力不大、在手现金充裕、历史上存在派息分红经验的优质国企品种。

  第三,关注股价表现滞后而国外同类股票表现较好的成长板块,成长行业需要侧重于稀缺性以及盈利和估值的匹配,建议重点关注海外市场表现良好、而国内滞后的板块,如通信、苹果产业链、新能源汽车的细分子行业类个股。

  第四,价值股的补涨机会值得投资者重视,在年报季报披露时间窗口期间,内生增长稳定且前期涨幅偏小的行业在震荡行情中往往拥有较强的补涨能力,目前看来,医药、电力设备类个股都还具备一定的补涨潜力。

  金钰在此次创富百家讲坛报告会上强调,由于近期大盘走势较为波动,因此投资者能否把握个股轮动机会的关键之一是准确判断个股买入和卖出时机。

  金钰认为,当某只个股出现三种情况时,基本可以确定卖出时机已经到来,第一,在连续缩量股价创新高时卖出,当股价虽然会继续创新高,但成交量开始下降,表明很少有机构投资者愿意再买入该股,供给开始超过需求,最终卖压越来越大。第二,股价突破最新平台失败时迅速卖出股票,当某只个股在构筑平台时出现多条股价均线向下压制,成交量持续走低,MACD、KDJ喇叭口向下运行时,应迅速卖出股票。第三,股价较大幅度上升后,日K线出现十字星或长上影线的倒锤形阳线或上阴线且大幅放量时应卖出。

  在买入时机方面,金钰的经验是重点观察三个短线技术指标,首先观察量能和换手率,如果某只个股在长时间横盘后,成交量突然放大到此前5个交易日均值的3倍以上,单日换手率进入当天个股换手率榜的前50位,则说明该股迎来主力资金入驻,股价即将启动。二是个股出现平台突破走势,某只个股经过长期横盘之后,突然放量拉升突破了横盘阶段的所有高点,解套了所有的人,这是技术上的突破,可以及时跟进。三是看股价上涨趋势,短线选股一定要选择处于上升通道的股票,即均线日线日线日线,甚至是敢于创新高的股票,才是强势股的标准。